中喜傳媒近期披露赴美上市計劃，年營收約2000萬美元的業(yè)績表面亮眼，但細究其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，卻呈現(xiàn)出明顯的失衡態(tài)勢。公司核心業(yè)務(wù)分為代理廣告與自制廣告兩大板塊，然而代理業(yè)務(wù)占據(jù)絕對主導(dǎo)，自制業(yè)務(wù)發(fā)展滯后，形成‘跛腳’走路的不利局面。

代理廣告業(yè)務(wù)作為營收主力，依賴外部媒體資源與客戶關(guān)系，雖貢獻穩(wěn)定收入，但利潤率較低且易受市場波動影響。相比之下，自制廣告業(yè)務(wù)潛力巨大，能提升品牌控制力與利潤空間，但目前投入不足、產(chǎn)出有限，難以形成協(xié)同效應(yīng)。這種結(jié)構(gòu)性問題可能導(dǎo)致公司在激烈競爭中缺乏差異化優(yōu)勢，長期增長動力受限。

投資者需關(guān)注中喜傳媒如何平衡業(yè)務(wù)布局，加強自制能力以降低外部依賴。若未能及時調(diào)整，‘跛腳’模式或成其美股征程的隱憂。